房企三季报业绩将现2003年来首降 四季度预期好转

继一季报及中报净利润双双下降后，上市房企三季报业绩颓势未有好转的迹象。根据中国证券报记者的统计资料，目前两市有数51家房企透露三季度预告片，预减及预亏的公司占到比近六成。自2003年以来，上市房企三季报业绩仍然维持同比快速增长，而今年三季报或将是2003年以来首次业绩同比负增长。

净利润或负增长近几年来，房地产仍然是A股中展现出尤为平稳的行业之一，基本维持着两位数的业绩增幅。不过，从今年一季度开始，上市房企整体业绩经常出现负增长，且上升幅度在中报更进一步不断扩大。

从目前透露的三季度业绩预告片来看，上市房企业绩下降的趋势很有可能仍在之后。Wind数据表明，目前共计51家A股房企透露了三季度业绩预告片，预减及预亏的公司家数共计29家，占到比近六成。

如果按照各家公司净利润预计变动的中值计算出来，去除不能比因素后，44家房企前三季度净利润同比上升大约38%。尽管万保招金四大房企龙头仍未透露三季度业绩预告片，但仅从目前业绩情况来看，上市房企在三季报的整体展现出并不悲观。

今年以来，上市房企的整体业绩增幅早已呈现出逐层下降的态势。根据Wind数据统计资料，一季度A股房企归属于母公司股东的净利润同比上升了6.38%，中报时同比上升幅度不断扩大至8.9%。上半年144家A股房企中，有74家经常出现净利润同比上升，占到比早已过半。这其中有55家房企的下降幅度多达30%，对三季报业绩展现出构成了较小压力。

事实上，三季度及四季度一般来说是房企承销高峰期。纵观历史，自2003年以来，A股房企在三季报的业绩仍然维持同比快速增长的态势。Wind数据表明，即使是在2008年及2012年的比较低点期，三季报的业绩同比增幅也分别超过17.89%和5.44%，而2013年三季报时A股房企业绩同比增幅为26.7%。从当前趋势看，上市房企的三季报业绩很有可能之后沿袭年初至今同比下降的态势，这将沦为2003年以来首次经常出现三季报净利润同比负增长，刷新十二年来的增长速度新高。

当前机构人士对于房企三季报的预期也并不悲观。五谷丰登证券分析师指出，随着下半年楼市转入从容深水区，开发商营销压力大增，预计三季度开发商费用率仍将正处于高位。在承销收益仍未显著提高的前提下，费用率上升，再加毛利率短期无以有明显改善，预计前三季度房地产净利润大概率仍将下降。

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